К основному контенту

Прибыль в 100 000% за 30 лет

Акции какой американской компании в выросли больше всех за последние 30 лет? Нет, это не то имя, что у всех на слуху, вроде Johnson & Johnson. Это Balchem Corp., акции которой, по данным FactSet Research Systems, с конца 1985 г. поднялись на 107 099%.Расположенная в городке Ваваянда с населением 7266 человек, примерно в 110 км от Нью-Йорка, Balchem производит дезинфицирующие средства, вкусовые и пищевые добавки в корма для животных. Ее рыночная капитализация – $1,7 млрд.

С конца 1985 г. среднегодовой прирост стоимости акций Balchem составил 26,2% против 10,3% у индекса S&P 500 и 15,7% у акций Berkshire Hathaway Уоррена Баффетта. Но не стоит бросать все и бежать покупать ее акции. Компании, показавшие наилучшие результаты на фондовом рынке за последние 30 лет, вряд ли останутся лидерами в ближайшие десятилетия. К тому же рентабельность Balchem в последнее время не растет, а отношение капитализации к прибыли составляет 27, что на данный момент делает ее акции достаточно дорогими для покупки.

 Balchem и схожие с ней компании могут дать нам урок (абсолютно бесплатно). За последние 30 лет, по данным FactSet, акции 44 американских компаний показали рост на 10 000% и более. Десятку компаний, идущих вслед за Balchem, составляют: Home Depot, Amgen, Nike, UnitedHealth Group, Danaher, Altair Corp., Kansas City Southern, Jack Henry & Associates, Apple и Altria Group. У всех у них темпы роста котировок как минимум вдвое превысили рост S&P 500.Уильям Бернстейн, управляющий инвестициями из Efficient Frontier Advisors, назвал их «суперакциями». Но вот какой интересный момент подметил Дэвид Сэлем, директор по инвестициям Windhorse Capital Management: их самая заметная общая черта – «все они по крайней мере один раз находились на краю гибели».Рыночная капитализация Jack Henry, предоставляющей технологические услуги банкам, сократилась более чем на 82% в период с 1986 по 1989 г. Акции Apple в 1992–1997 гг. упали на 79,6% – индекс S&P 500 обогнал их аж на 771 процентный пункт. «Только задумайтесь над этой цифрой: минус 771, – говорит Сэлем. – В мире не найдется ни одного профессионального управляющего, который бы купил акции Apple 30 лет назад и с тех пор держал бы их [в своем портфеле], – за исключением лжецов».
Как показывает пример Balchem, чтобы стать «суперакцией», компании нужны терпение, упорство и удача.

Основанная в 1967 г. Balchem поначалу занималась выпуском специализированных химикатов, например компонентов лака для волос и красок, рассказывает Рэймонд Ребер, покинувший пост ее генерального директора в 1997 г. Годом ранее, по его словам, в компании творилось «настоящее безумие» – настолько велики были потери по одной новой технологии. Поэтому Ребер выступил перед рабочими и сказал: «Вы должны придумать, как удвоить производство и при этом не увеличить расходы».«И они сделали это», – заявляет он. Но реорганизация предприятия шла тяжело, и за 13 месяцев с конца 1997 г. по конец 1998 г. акции компании упали на 57%.

Дино Росси, возглавлявший Balchem в 1998–2015 г., вспоминает, как один из инженеров компании давно указывал, что ее пищевые хлориновые (с витамином В4) соли можно использовать не только в продовольственных товарах, а, например, для стабилизации залежей глины при разработке месторождений. Прошли годы, и благодаря революции в добыче сланцевых газа и нефти на Balchem пролился золотой дождь, принеся компании сотни миллионов долларов выручки. «Никогда точно не знаешь, где родится хорошая идея, и это не случается за одну ночь», – говорит Росси. При этом, добавляет он, нужно постоянно работать над совершенствованием технологий.Но как же инвестору вычленить из множества компаний такую, как Balchem, чтобы заработать на ее акциях? Может быть, это способен сделать только профессиональный управляющий? Однако до 1999 г. акции Balchem не привлекли ни одного крупного институционального инвестора, несмотря на то что за предыдущее десятилетие их среднегодовой рост составил 21,3%. А уж вероятность того, что профессиональный инвестор будет держать акцию, пока та падает на 57%, и вовсе равна нулю.

Те, кто занимается активным управлением, нередко посмеиваются над инвестициями в индексные фонды, которые механически вкладывают во все акции, составляющие индекс, и следуют за его динамикой. Они указывают, что такие фонды сохраняют переоцененные акции и держат их все время, пока те падают в цене. Но одно из преимуществ индексных фондов заключается в том, что они, по самой своей структуре, способны пережить даже самые страшные обвалы на рынке.

Balchem была включена в Wilshire 5000 Total Market Index в 1986 г., и похоже, что ее акции находились в портфелях индексных фондов, которых тогда еще было относительно немного, по крайней мере с начала 1998 г.
Если акции каких-нибудь компаний упадут на 50–80%, индексные фонды не продадут их, в отличие от многих активно управляемых фондов. Однако если затем котировки некоторых этих компаний восстановятся, превратив их в суперакции, инвесторы индексных фондов получат всю выгоду от этого роста.

В долгосрочной перспективе, чтобы заработать на феноменальном росте суперакций, инвестору придется пережить почти полный крах компании – и не сдаться. Когда компания на грани банкротства, сложно сохранить самообладание, продолжив держать акции. Возможно такие инвестиции для инвесторов со стальными нервами.

Комментарии

Популярные сообщения из этого блога

Где капиталы переходят от бедных к богатым

Почему на бирже мелкие капиталы сливаются чаще крупных? Не только потому, что у таких портфелей нет «запаса прочности» и возможности полноценно диверсифицироваться, но и потому, что чаще всего это капиталы тех, кто пришёл на биржу не «всерьёз и надолго», а лишь чтобы попробовать свои силы , побаловаться, попытать счастья. При этом такие «игроки» обыкновенно приносят на биржу ту небольшую сумму, которой готовы рискнуть, которая не критична для них, а зачастую - которую не жалко. Есть и такие, кого занимает не столько результат, сколько сам процесс (хобби). У всех этих людей, как правило, основной источник дохода совершенно иной, за пределами биржи, поэтому слить счёт для них - ещё не повод шагнуть в окно. Отсюда и отношение совсем не такое, как у тех, кто полностью живет на доходы от инвестиций. Чьи доходы ограничиваются исключительно биржевым заработком, имеют не только отношение более серьезное, но и капиталы имеют существенно большие, иначе никак: ведь это исключительно консер

Сколько можно заработать на бирже

Может ли простой смертный заработать миллион долларов? 99,99% людей считают этот вопрос риторическим, причем, только в отрицательном смысле, но если в самом начале привести один наглядный пример: возьмём небольшой стартовый капитал в 1000 долларов и вложим его на 40 лет под 20% годовых (средняя доходность фондового рынка). Что мы имеем на выходе: Ваша тысяча через тридцать восемь лет превратится в один миллион долларов. И для этого не нужно иметь большой стартовый капитал или работать не покладая рук. Теперь вы понимаете, что богачи с Wall Street – это не такие уж сказочные люди, все вполне реально и обоснованно. Напрашивается резонный вопрос – можно ли заработать быстрее или что делать, что бы заработать миллион за 38 лет? Используя не большой запас аналитики вы можете торговать акциями. При этом известно, что максимальную прибыль могут дать не только самые распространенные акции. Инвестиции в акции для начинающих  Перед тем как купить акции нужно понимать,зачем вы это д

Microsoft завершила поглощение производителя Call of Duty Activision Blizzard за 69 миллиардов долларов

Крупнейшая сделка в игровой индустрии : Microsoft заключила сделку по приобретению Activision Blizzard за 69 миллиардов долларов, что стало крупнейшей сделкой в ​​игровом секторе на сегодняшний день. Зеленый свет от регулирующих органов Великобритании : Управление по конкуренции и рынкам Великобритании (CMA) одобрило сделку после первоначального сопротивления, гарантируя, что их опасения будут решены в пересмотренных условиях. Динамика сделок : Microsoft будет контролировать такие крупные игры, как «Call of Duty» и «World of Warcraft». Права на распространение игр Activision через облако на консолях и ПК переданы Ubisoft. Генеральный директор Activision Бобби Котик уйдет в отставку в конце 2023 года. Глобальные меры регулирования : Одобрено регуляторами ЕС. Попытка американского органа по надзору за конкуренцией остановить сделку была отклонена. Потенциальное влияние на игровую индустрию : Microsoft стремится улучшить свой сервис Xbox Game Pass и расширить сферу деятельности в сфере

Риски при инвестировании в ETF

Рассмотрим  риски, которые подстерегают инвестора при вложении денежных средств в биржевые фонды и другие биржевые продукты. Предлагаю разделить все основные риски на две группы - риски ETF как инвестиционного инструмента и инфраструктурные риски ETF- индустрии в целом. Риски ETF как инвестиционного инструмента Рыночный  риск Подразумевает возможность  изменения рыночной стоимости приобретенного пая ETF.  Рыночная стоимость пая биржевого фонда зависит от двух факторов.  C одной стороны, от количества покупателей/продавцов на конкретный ETF. К примеру, если по каким-либо причинам количество желающих продать паи биржевого фонда возрастает, это приводит к снижению стоимости пая. С другой  стороны, и в гораздо большей степени, стоимость пая ETF зависит от поведения базовых активов фонда. Если их стоимость изменяется  - изменяется и стоимость пая.  Например, уменьшение цен на акции приведет к уменьшению стоимости паев биржевых фондов, созданных на их основе. При этом на рыночный ри