Стоит ли сожалеть о диверсификации портфеля

Про пользу диверсификации мы хнаем повторяться не будем. Но у диверсификации есть и такое определение: "это верный способ всегда о чем-то сожалеть".
Речь о том, что в диверсифицированном портфеле всегда найдется один или несколько активов, которые отстали в динамике от лидера и тем самым создали "потянули вниз" общую доходность портфеля. С одной стороны, это и так понятно тем, кто сначала думает, а потом делает. Но теория - это одно, а когда на практике видишь, что, например, половина твоего портфеля "не растет", поневоле задумаешься.

В этот момент возникает конфликт между получением краткосрочного удовлетворения от результата и получением долгосрочной пользы от правильного процесса инвестирования. Психологически трудно отказаться от того, что, кажется, можно "пощупать" прямо сейчас в пользу некоего эфемерного благополучия в отдаленном будущем.

К чему все эти рассуждения? Дело в том, что происходящее с рынком акций США в последние годы является, пожалуй, самым серьезным тестом на устойчивость инвестиционной дисциплины.

Достаточно было просто купить индексный фонд на S&P-500 и с большим отрывом опередить любой сбалансированный портфель. Добавление любого другого класса активов гарантированно и заметно снизило бы общую доходность.

Для наших российских инвесторов все, что больше года - вообще, нечто отдаленное. Но и на развитых рынках психология людей отличается не сильно. Да и что говорить о частных инвесторах? На самом деле, выросло уже целое поколение инвесторов профессиональных, которые в 2009 году получили дипломы и начали работать на Уолл-стрит. У этих людей так до сих пор и не было возможности убедиться в пользе диверсификации. Наоборот, сама жизнь за 10 лет убедила их в том, что только концентрация портфеля может принести наилучший результат.

Этот пост не про то, что правильно, а что неправильно. Единого ответа на этот вопрос, все равно, нет - у каждого своя ситуация, приоритеты, цели и т.д. Но небольшой совет тем, кто в силу недостатка опыта может поддаться этой иллюзии о том, что концентрация всегда лучше диверсификации. Когда речь идет не о спекуляциях и извлечению быстрой прибыли, а о создании портфеля "на пенсию". Для такого портфеля важна устойчивость к сохранению капитала и характерны гораздо более длинные сроки инвестирования.

Так вот, прежде чем принимать решения по такому портфелю, подумайте, к сожалению, никому из нас не дано знать заранее, кто окажется победителем в следующие 20 лет. Ставить на кон свою "пенсию" или нет - решать каждому самостоятельно. Если история может служить примером, такой подход позволит получить больше "доходности на единицу риска" в процессе, который больше похож на марафон, а не на спринт.

Comments

Экономика продемонстрирует небывалый рост в 2018 году

В этом году мировая экономика будет расти высокими темпами и достигнет высоты, которая не наблюдалась с 2010 года, поскольку в развитых странах наблюдается импульс роста вместе с ускорением инфляции, показал опрос Reuters более 500 экономистов. Специалисты полагают, что крупные центральные банки откажутся от ультрамягкой денежно-кредитной политики в этом году, но затраты по займам все еще будут приемлемыми, что поддержит рост. Последние опросы Reuters, охватывающие более 45 стран, не только подчеркнули оптимизм в отношении роста, но и показали, что прогнозы по инфляции либо были обновлены, либо остались неизменными почти в 70% этих стран. "Впервые за долгое время глобальный рост ускоряется от среднего уровня, а не возвращается к нему", - сказал Джеймс Суини, главный экономист Credit Suisse. Согласно прогнозам мировая экономика вырастет на 3,7% в этом году, что является самым быстрым ростом с 4,3% в 2010 года. В октябре прогнозировалось, что рост в 2018 году окажетс...

15 акций которые больше всего подорожали с начала пандемии

Уже больше года и девяти месяцев мир живёт в условиях пандемии. Мы определили 15 акций, сильнее всего подорожавших за это время. Как выросли котировки лидеров и как это связано с пандемией - в нашем обзоре . Отсчёт пандемии ведется с 11 марта 2020 года. Именно в этот день Всемирная организация здравоохранения охарактеризовала ситуацию как пандемию. Новость обрушила мировые фондовые рынки. За несколько дней основные биржевые индексы обвалились на 16-22%. Но после принятия государственных мер поддержки экономики в разных странах биржи успокоились, и котировки ценных бумаг вернулись к росту. С начала пандемии до 27 декабря 2021 года основные американские индексы выросли от 54,1% (индекс Dow Jones Industrial) до 99,6% (индекс NASDAQ Copmpsite). Индекс Мосбиржи за это же время вырос на 50,1%. То есть можно сказать, что даже в среднем акции на фондовых рынках показали неплохой рост. Насколько подорожали лидеры роста, кто попал в их число и есть ли закономерность для участников топа? Лучшие ...

Американские налоги благоприятствуют глобальному росту

Начавшийся год может оказаться весьма успешным для мировой экономики — Международный валютный фонд (МВФ) прогнозирует ускорение роста сразу в нескольких крупных странах. Наибольший прирост прогнозируется в США, где налоговая реформа будет способствовать увеличению инвестиций. Кроме того, страны-нефтеэкспортеры заметно выиграют от продолжающегося увеличения цен на нефть. Однако такая ситуация может продлиться недолго — по мере исчерпания эффекта циклического улучшения страны вновь столкнутся с такими ограничениями, как низкий рост производительности труда и стареющее население, предупреждает МВФ. МВФ повысил прогноз роста мировой экономики в 2018 и 2019 годах на 0,2 процентного пункта, до 3,9% (в 2017-м этот показатель составил 3,7%, в 2016-м — 3,2%). В фонде указывают, что восстановление темпов роста является циклическим: увеличение деловой активности происходит на фоне мягких финансовых условий. При этом мировая торговля, долгое время отстававшая по темпам роста от ВВП, благо...

Как Apple смогла установить рекорд по выручке

Несмотря на проблемы в цепочках поставок компонентов, Apple показала рекордную в своей истории выручку за октябрь-декабрь 2021 года, а продажи всех устройств, кроме iPad, увеличились. Акции компании росли после публикации отчетности на 6%, до $168,3 за бумагу. Когда стоит покупать бумаги Apple? Что происходит Apple отчиталась о рекордной выручке за всю историю по итогам октября-декабря 2021 года. Компании удалось справиться с кризисом в цепочке поставок компонентов. Рекордные продажи показали iPhone, Mac, Apple Watch и AirPods. После публикации отчетности акции Apple выросли на премаркете на 6%, до $168,3 за бумагу. Что это может значить Выручка Apple за I квартал 2022 финансового года (закончился 25 декабря 2021 года) выросла на 11% год к году, до $123,95 млрд, прибыль — на 25%, до $34,63 млрд. Аналитики прогнозировали, что выручка достигнет лишь $118,6 млрд, сообщал CNBC. Apple также превзошла все прогнозы аналитиков по продажам устройств во всех категориях, кроме iPad. Выручка ...

Let's invest together

Search This Blog