Skip to main content

Заседание ЕЦБ 8 марта

В четверг состоится заседание Европейского центрального банка - событие, которое окажет существенное влияние на мировые рынки, в первую очередь валютный.
Ранее ЕЦБ отмечал свою обеспокоенность ростом курса национальной валюты, однако с того момента евро немного ослаб, а доллар, наоборот, укрепился.

В феврале евро ослабел к доллару на 1,8% после роста более чем на 6% в предыдущие три месяца.

В связи с этим регулятор может вообще исключить упоминание о курсе валюты, а сконцентрироваться на планах будущей монетарной политики. Напомним, Европейский центральный банк заявил о планах сворачивания стимулирующих программ на фоне оживления экономики и ускорения инфляция.

Валютный вопрос здесь занимает далеко не последнее место, ведь в случае начала активной фазы сворачивания стимулов укрепление евро ускорится, причем по разным причинам. Во-первых, из-за спекулятивной покупки европейской валюты, во- вторых, инвесторы будут закрывать позиции в рамках керри-трейд.

Но и это еще не все, рост курса евро повлияет на темпы роста инфляции в еврозоне, что поставит под вопрос сам факт сворачивания стимулов. В общем и целом, судя по всему, глава ЕЦБ Марио Драги очень хочет начать выход из стимулов, однако есть определенные моменты, которые не придают ему уверенности.

В связи с этим стоит обратить внимание на тональность высказываний председателя. Если он начнет рисовать оптимистичные перспективы европейской экономики, значит, конец стимулов уже не за горами.
Кстати, экономисты ЕЦБ в этот раз подготовят квартальные прогнозы по экономике, в которых как раз и будет отражен настрой ЕЦБ.
Вместе, на днях агентство Bloomberg привело причины, чтобы воздержаться от изменения риторики на заседании совета управляющих 8 марта.

Решение президента США Дональда Трампа ввести пошлины на импорт стали и алюминия усилило опасения относительно глобальной торговой войны. На выборах в Италии лидируют популисты и правые, что вызывает вопросы о политических перспективах одной из крупнейших и наиболее обремененных долгами экономик еврозоны. Между тем, экономический подъем в блоке может замедлиться.

Серия негативных новостей в преддверии заседания ЕЦБ 8 марта подкрепляет аргументы Драги и может подорвать уверенность тех, кто настаивал на изменении формулировок в заявлении о денежно-кредитной политике.

"Мы остаемся в периоде, который продлится еще 12 месяцев - плюс-минус, - когда, если произойдет какой-либо шок, будь то политический или экономический, то ЕЦБ будет склоняться к "голубиной" позиции, - сказал Руперт Уотсон, глава отдела распределения активов в Mercer Ltd. в Лондоне. - Драги очень ясно дает понять, что монетарные стимулы сохранятся, пока в них полностью не отпадет необходимость".

На заседании в январе чиновники ЕЦБ отметили устойчивый экономический рост в еврозоне, но в то же время указали на понижательные риски, связанные с геополитической неопределенностью и, в частности, с ростом протекционизма.

Comments

Post a Comment

Popular posts from this blog

Еврозона в плюсе

Положительное сальдо внешнеторгового баланса еврозоны (со странами, которые не являются членами еврозоны) в сентябре 2017 года составило 26,4 млрд евро по сравнению с 16,1 млрд евро в августе, свидетельствуют данные Евростата. По сравнению с аналогичным показателем июля 2016 года профицит увеличился на 8,6%. Экспорт из 19 стран еврозоны в государства, которые не являются членами зоны евро, составил в позапрошлом месяце 187,1 млрд евро, увеличившись на 5,6% по сравнению с аналогичным показателем прошлого года. Импорт вырос на 5,1% - до 160,7 млрд евро. В январе-сентябре экспорт из еврозоны увеличился на 7,4% - до 1,625 трлн евро. Импорт поднялся на 10,4%, составив 1,455 трлн евро. Таким образом, в январе-сентябре был зафиксирован профицит внешнеторгового баланса еврозоны в размере 170,4 млрд евро против профицита в 195,2 млрд евро в январе-сентябре прошлого года. В сентябре в 28 странах Евросоюза положительное сальдо торгового баланса со странами, не являющимися членами ЕС,...
Post a Comment
Read more

Трежерис предостерегают о рисках на фондовом рынке

Американские акции отреагировали на президентство Трампа эйфорией. Dow Jones Industrial Average вырос на 25% в 2017 г., став одним из наиболее эффективных мировых классов активов. С трежерис США ситуация обстояла иначе: доходность 10-летних облигаций немного снизилась с 2,44% в конце 2016 г. до 2,41% в 2017 г. И спред доходности между 2-летними и 10-летними облигациями, часто являющийся сигналом замедления роста или предстоящей рецессии, упал со 125 б. п. до 51,8 б. п. на конец 2017 года. Облигации, а не акции, стали лучшим индикатором двух рецессий в XXI веке. Получая различные сообщения с рынков акций и облигаций, инвесторы должны обратить особое внимание на рынок облигаций в принятии решений о распределении активов в 2018 г. Трежерис были лучшим показателем двух рецессий в XXI веке. Первая продолжалась с марта до ноября 2001 г., вторая - с декабря 2007 г. по июнь 2009 года. В последнем случае доходность падала в течение нескольких месяцев до рецессии, тогда как акции остава...
Post a Comment
Read more

S&P 500 вырастет до 3000 пунктов в 2018 году

JPMorgan Chase&Co. ожидает, что "бычья" фаза рынка продолжится в следующем году. Но двигателем роста станут не акции технологического сектора. JPMorgan Chase & Co. присоединился к Oppenheimer и Evercore ISI и стал третьим крупным банком, который прогнозирует, что индекс S&P 500 вырастет до 3 тыс. пунктов в конце 2018 г.  Если американский фондовый индекс достигнет этой отметки, это будет означать рост на 13% с уровня закрытия торгов в четверг. "Экспансионистская фаза бизнес-цикла, синхронизированный глобальный прирост прибыли, налоговая реформа в США" должны продолжать способствовать росту акций, написал стратег JPMorgan Дубравко Лакош-Буяс в записке для клиентов. При этом стратег ожидает, что акции крупных технологических компаний, которые внесли большой вклад в ралли S&P 500 в этом году, будут отставать в следующем году. С начала года фондовый индекс повысился на 18%.  Акции технологических компаний в индексе подскочили на 37% с начала г...
Post a Comment
Read more

Фондовый рынок ждут тревожные времена

Фондовый рынок США в начале этого года лишь немного ощутил потенциальный ущерб от более высоких доходностей облигаций. Самые большие испытания для рынка еще впереди, пишет Bloomberg со ссылкой на Morgan Stanley. Коррекция в конце января-начале февраля была только "закуской, а не основным блюдом", написали стратеги банка под руководством Эндрю Шитса. Хотя инвесторам в акции было трудно "переварить" рост доходности бондов, ключевой индикатор доходности с поправкой на инфляцию не вырвался из диапазона, наблюдавшегося в течение последних пяти лет, отметили стратеги в своем докладе. Многие предупреждают, что ускорение инфляции может навредить акциям. В то же время теоретически больший рост цен должен быть в худшем случае нейтральным, если компании попутно увеличат прибыли. С другой стороны, более высокая реальная доходность означает больший дисконт к оценке будущих прибылей. Если реальные доходности выйдут из диапазона последних пяти лет, в то время как инвестор...
Post a Comment
Read more