Распределение активов в инвестиционном портфеле

Стратегическое распределение

Основной целью стратегического распределения активов является создание комбинации активов, которая направлена на обеспечение оптимального баланса между ожидаемым риском и доходностью. Веса активов не изменяются по отношению к изменяющимся рыночным или экономическим условиям - то есть вы всегда (периодически) приводите распределение в соответствии со стратегическими весами.

Плюсы:
+ высокая долгосрочная доходность.
+ низкие затраты на управление.
Минусы:
- для долгосрочных стратегий, особенно при большой доле акций в портфеле.
Вывод: используйте для долгосрочных (от 5 лет) инвестиций.

Тактическое распределение

Мы двигаемся от определенности в долгосрочной перспективе к неопределенности в краткосрочной. В такой ситуации стратегическое распределение может привести к завышенным рискам - рыночные условия изменяются, а ваш портфель нет. В тактическом распределении вы пересматриваете портфель, например, раз в квартал, чтобы учесть новую рыночную информацию.

Плюсы:
+ возможность учитывать новую информацию.
+ возможность снижения рисков.
+ возможность более высокой доходности в краткосрочном горизонте.
Минусы:
- снижается долгосрочная доходность.
- растут издержки управления.
Вывод: используйте для краткосрочных портфелей, чтобы снизить риски.

Динамическое распределение

Динамическое распределение используется для достижения различных специфических инвестиционных возможностей, в том числе обеспечения 100% защиты капитала. Распределение называется динамическим, потому что оно подчинено некоторым правилам, прямо не связанным с самими весами активов. То есть веса могут меняться значительно, а цель стратегии будет сохраняться.

Плюсы:
+ можно зафиксировать риск.
+ можно достигать разнообразных специфических целей.
Минусы:
- снижается доходность.
- сложная организация управления портфелем.
Вывод: используйте при обоснованной необходимости жесткого ограничения риска.